全球主要旅游上市企业市场表现分析

旅游二级市场

原标题：全球主要旅游上市企业市场表现分析。

美国股市更是出现了一月内熔断四次的历史记录,全球金融市场巨幅动荡,研究院整理了今年年初至3月18日,国内和国际主要旅游上市企业的市场表现,受新冠疫情和油价下跌的叠加影响,呈现以下特征和趋势：。

众信和凯撒明显高于OTA企业,OTA企业的市值均高于传统旅行社,对跨界旅游的美团市场给予了相对高的估值,美团和携程的跌幅相对较小,虽然美团仍处亏损状态,旅游服务相关企业中,从PE估值来看,结合所在上市国家股市涨跌水平,但市场认可其成长性,存在价值被高估的可能。

国内景区上市企业跌幅不大,很多景区上市企业已经处于下跌通道,受影响程度小于其他国际旅游企业,受疫情影响较小,媒体网络收入占42.16%,乐园及度假收入占30.81%,影视与娱乐收入占17.05%,旅游相关业务占比不高,消费品和互动产品收入占9.98%,而是国有景区门票降价以来,并非受到冲击较小,这一轮下跌空间有限,迪士尼目前跌幅38.23%,从其主营构成看。

但疫情对韩国代购市场的冲击有限,亚洲区域企业的市值跌幅小于欧洲区域企业,新罗、新世界、国旅的市场表现反映市场对亚洲的免税业持相对乐观态度,加上欧洲疫情严重,市场较为悲观,旅游零售企业中,虽然韩国本土品牌的吸引力在下降,中国免税与韩国免税的差异未来两年内较难缩小,Dufry以机场店为主,近期机构发布的相关调查报告认为,主要归因于价格、促销和信誉等问题。

酒店企业市值仍出现较大幅度的缩水,国内酒店上市企业的估值整体高于国际酒店上市企业,国际大型酒店集团的市值跌幅普遍超过50%,依靠规模经济的传统酒店企业受疫情影响,其盈利能力很难较大幅度提升,格林酒店跌幅最小,在估值水平不高的情况,表明市场较为担忧,归因于两方面,一是其业绩相对稳定,二是其股本结构高度集中。

邮轮行业是此次疫情的重灾区,传统的邮轮旅游模式受到挑战,市场较为悲观,未来邮轮游还有没有市场,疫情爆发以来,其模式要如何转型,发生了多起邮轮聚集性传染事件,可能是摆在所有邮轮企业面前最为严峻的问题,三家主要的上市公司市值跌幅均超过80%。

旅游企业的模式相对传统,旅游企业整体偏低,一方面一些优质的旅游企业可能被市场低估,另一方面市场保守看待旅游企业的成长性,从估值水平看,中长期具有投资价值,爆发潜力不大。

本文转自 中国旅游集团研究院,仅用于学习交流,并不用于商业用途返回搜狐,查看更多。

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